Överkapacitet i Kinas ekonomi: Inte ett fel, utan ett designval

Efter mötet i mars för Kinas nationella folkkongress var det uppenbart att president Xi Jinping planerade att förbättra Kinas tillverkningsstyrka för att flytta landets ekonomi bort från investeringar i fastigheter och infrastruktur och för att främja tillväxt. Detta har väckt oro över konsekvenserna av den överkapacitet som Xis politik kommer att generera, vilket har diskuterats flitigt i media.

Inom sektorer som elfordon har denna policyanpassning lett till en betydande ökning av kinesisk export till andra länder. På många marknader har kinesiska elfordon en märkbar prisfördel, delvis på grund av statliga subventioner som är en nyckelkomponent i Kinas industripolitik. Xi Jinpings beslut att prioritera export ignorerar dock råd från ekonomer och beslutsfattare om att öka den inhemska konsumtionen genom direkt stöd till konsumenter och arbetare. En färsk rapport från Rhodium Group förutspår att detta fokus på industripolitik kan eskalera spänningarna med Kinas handelspartner, inklusive USA och Europa. Detta drag indikerar en svaghetsnivå på hemmaplan och en ovilja att ta itu med utmanande reformer.

Överkapacitet är ett begrepp som har en specifik ekonomisk definition. Rhodium Group beskriver den ”strukturella överkapaciteten” i Kina som när företag bibehåller eller utökar sin outnyttjade kapacitet utan att ta hänsyn till lönsamhet, ofta för att det inte finns något ekonomiskt tryck att arbeta effektivt. Detta koncept är särskilt relevant för Kinas övergång till avancerad tillverkning för att stimulera ekonomisk tillväxt. Rapporten belyser hur Kinas snabba ekonomiska tillväxt de senaste åren har resulterat i överkapacitet inom olika sektorer utifrån regeringens dåvarande prioriteringar.